文/解运亮博士信达证券首席宏观分析(xī)师

　　核(hé)心观点(diǎn)

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议通稿，一个整(zhěng)体印象是(shì)会议精神超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　第二(èr)，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之后(hòu)，中央(yāng)提出(chū)最新判断，“三重(zhòng)压力”得到缓解(jiě)。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对于稳增(zēng)长力(lì)度可能减弱的担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复和扩大(dà)需(xū)求是当前(qián)经济持续回(huí)升向好的关键所在”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工作都做(zuò)了积(jī)极部署，对社会各界(jiè)的(de)关切都做(zuò)了积极回应，半(bàn)导体、新能源、人工智能、平台(tái)企(qǐ)业(yè)、消(xiāo)费、投资、一带一路等领域都看到了利好。

　　第六，会(huì)议专门提到，在(zài)超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设，可能带来经济新的增长点，值得高度重视。

　　第(dì)七，所有(yǒu)这些变化，背后都反(fǎn)映出整体经(jīng)济工(gōng)作(zuò)思路(lù)已护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(yǐ)经发(fā)生了大变化(huà)。为市场(chǎng)主体做好服务，以发展经济为(wèi)己(jǐ)任，这可能是(shì)4月(yuè)份政治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地(dì)不及预期，国际(jì)政治局势演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通(tōng)稿，一个整体印象是会议精神(shén)超出市场预期。每(měi)年4月(yuè)份的政(zhèng)治局会(huì)议，在经济工作领(lǐng)域，重(zhòng)要(yào)性可(kě)能仅次于几个月前的(de)中央经济工作(zuò)会议。原因也简单，如果(guǒ)说中央(yāng)经济工作(zuò)会议确定了此(cǐ)后一(yī)年的政策导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会议就确定了未(wèi)来8个月的(de)政策导(dǎo)向(xiàng)。今年(nián)4月的政治局会(huì)议，在方方面面都体现出(chū)对经济的(de)呵护和支(zhī)持，既好于往年同期(qī)，也超出市场预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三重(zhòng)压力”提(tí)出时隔一年(nián)零(líng)四(sì)个月之后(hòu)，中央提出最(zuì)新判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年(nián)12月(yuè)中央经济(jì)工作会议提(tí)出，中国经济面临需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力，整(zhěng)个2022年，三重压(yā)力徘徊不去。去年底疫情防(fáng)控(kòng)政(zhèng)策优化至今，中央指出“我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得(dé)重(zhòng)大决定性胜利”，“经济(jì)社(shè)会全面恢复常态化运行”。今年一(yī)季度经济增(zēng)长大幅好于(yú)预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出经济社会常态化运(yùn)行中的强大(dà)修复(fù)动能。“三重压力”得到缓解(jiě)，反映了(le)疫后中(zhōng)国(guó)经济(jì)修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于稳增长力度可能减弱的(de)担忧。4月会(huì)议对经济(jì)面(miàn)临问(wèn)题的定性是“当前我国(guó)经济运行好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克服(fú)不(bù)少困难(nán)挑战(zhàn)。” 问(wèn)题决定对策，有(yǒu)什么样(yàng)的问题，就有什(shén)么样(yàng)的对策(cè)。2019年4月，问题定(dìng)性是(shì)“更多是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“稳增长压(yā)力较小的窗口(kǒu)期”。这两次(cì)会议之后，稳增(zēng)长力度(dù)都有回收。今年(nián)一季度(dù)经济增(zēng)长(zhǎng)超预期，市(shì)场又出现了对(duì)后续稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中央(yāng)对(duì)问题的定性看，经济内生动力仍需增强(qiáng)，需求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意味着稳增长力(lì)度可能不(bù)但不会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这就冲淡了市场的(de)一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前(qián)经济持(chí)续回升向好的(de)关键所在(zài)”。会(huì)议提出“四个持续(xù)”，即“推动(dòng)经济运行持续好(hǎo)转、内(nèi)生动力持续增强、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持续化解”。会议还提到一个词“乘(chéng)势而(ér)上”，表(biǎo)明我们(men)不会因为一季(jì)度(dù)经(jīng)济的良(liáng)好(hǎo)开局而就此满足，而(ér)是继续(xù)努(nǔ)力(lì)，“乘势而(ér)上”。而要实现“四个持(chí)续”和“乘势(shì)而上(shàng)”，具体(tǐ)抓手就(jiù)是“恢复和扩大(dà)需求”。

　　第五，会议(yì)针(zhēn)对(duì)多(duō)方面工作都做了积(jī)极部(bù)署(shǔ)，对社会各界的关切都做了积(jī)极回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能(néng)、平台企(qǐ)业、消费、投资(zī)、一(yī)带(dài)一路等(děng)领域都(dōu)看到了利好。

　　——半导体。会(huì)议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自(zì)强根基，培(péi)育壮大(dà)新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提出“要巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造”。这表(biǎo)明，对新能源产业的扶(fú)持仍会继续，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩、储能、配套电网，都是(shì)新能(néng)源产(chǎn)业相(xiāng)对的(de)短板，也有望是未来重(zhòng)点(diǎn)发(fā)力(lì)的(de)方向(xiàng)。

　　——人工智能。会议提出“要重视(shì)通用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态(tài)，重(zhòng)视(shì)防范风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场热度较高(gāo)的方向，中央高度重视，行稳方(fāng)能致远。

　　——平台企业。会议提(tí)出“要推动(dòng)平台企业规范健(jiàn)康(kāng)发展，鼓励头(tóu)部(bù)平(píng)台(tái)企业探索创新”。对平台企业的支持力(lì)度进(jìn)一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提的是“支持平(píng)台企业在引领发(fā)展、创造就业(yè)、国际竞争中(zhōng)大显身(shēn)手”，这次进一(yī)步升级为“鼓励头部平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要多渠道增(zēng)加城乡居民收入，改善(shàn)消费(fèi)环(huán)境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费(fèi)”。今年一(yī)季度社会消费品零售(shòu)累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消费(fèi)更是热(rè)度(dù)高，而中央精神是继续呵护和促(cù)进(jìn)消费(fèi)增长。

　　——民间投资。会(huì)议提出“要发挥(huī)好政府投资(zī)和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投(tóu)资”。今年一季度，民间投资(zī)累计(jì)增速(sù)只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议专门(mén)提出“有效带动激(jī)发(fā)民(mín)间投资”，未(wèi)来可能会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商投(tóu)资(zī)放在更加重要的位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的自贸试验区和自由(yóu)贸易港对接(jiē)国际高(gāo)标准经贸规则，开展改革(gé)开(kāi)放先行先(xiān)试(shì)。” 从2013年9月(yuè)29日中国（上海）自(zì)由贸易试(shì)验区正式挂(guà)牌成立至今，全国已设立21个自贸(mào)试验区及海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路(lù)”沿线国家可能是开放和合作的重点方向。

　　第(dì)六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设(shè)施建(jiàn)设(shè)，可能带来经济(jì)新(xīn)的增长点(diǎn)，值得高度重视。根据《国务院(yuàn)关于调整(zhěng)城市规模(mó)划分(fēn)标(biāo)准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区常住人(rén)口500万(wàn)以(yǐ)上1000万(wàn)以(yǐ)下的城市(shì)为特大城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城市为(wèi)超大城市。目前，超大城(chéng)市包括上(shàng)海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈(hā)尔滨、郑(zhèng)州、昆(kūn)明、大连14城。“平急两用”设施(shī)指平时用作旅(lǚ)游(yóu)、康养等(děng)功能，遇重大公共突发事(shì)件时可立即转换(huàn)为应急场所(suǒ)的(de)设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大城市应急能力建(jiàn)设短板(bǎn)，同时提(tí)升大城市(shì)山区旅游居住品质(zhì)，助力大城市(shì)周(zhōu)边乡村振(zhèn)兴发(fā)展，更(gèng)好统筹大城市发展和安全。“平急两用(yòng)”设施建(jiàn)设(shè)，涉及建设改造一(yī)批“平急(jí)两用”的民宿和(hé)酒店、储备(bèi)一批单(dān)体大(dà)型方舱(cāng)医院(yuàn)、升级一批应(yīng)急医疗服务点等(děng)。21个超大特大(dà)城市(shì)的城中村改(gǎi)造和“平急两用”设(shè)施建(jiàn)设，不仅(jǐn)对房(fáng)地产投(tóu)资，乃至对(duì)整体固定(dìng)资产投资，都有望带来新的(de)增长(zhǎng)点。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都反(fǎn)映出整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济工作(zuò)思路(lù)已(yǐ)经发生了大变化。过去几年很多政策(cè)，如疫情防控、房(fáng)地产调控、打击(jī)资本无序扩张、治(zhì)理(lǐ)教培互联(lián)网等，初衷是好的，也取得了重大(dà)成效，但客观上也一定程(chéng)度上(shàng)影响了市场的(de)预期。此前，中央已(yǐ)经明确表示，要慎(shèn)重出台(tái)收缩(suō)性政策(cè)，从(cóng)这次4月份会(huì)议(yì)看，这个要求已经(jīng)落(luò)到了实处，没有收缩(suō)性政策，各项政策(cè)都是呵护(hù)和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博(bó)市(shì)政府(fǔ)受到了全国人民的大力点(diǎn)赞，大家(jiā)都看到了淄博(bó)市(shì)政府在搞好营商环境、促进经济增长上的努力(lì)。而从4月份政(zhèng)治(zhì)局会议看(kàn)，淄(zī)博市政府可(kě)能(néng)只是一个缩影，整体(tǐ)经济工作思(sī)路都在发(fā)生大变化(huà)，为市场主体做好服务，以发展经(jīng)济为己任，这可能是4月份政(zhèng)治局会(huì)议向市场释(shì)放(fàng)的深刻信号。

　　逐句解(jiě)读(dú)

　　中共(gòng)中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召(zhào)开会(huì)议，分析研究(jiū)当(dāng)前经济形(xíng)势和经济工作。中共中央总书(shū)记(jì)习近平主(zhǔ)持会议。（每(měi)年4月(yuè)份(fèn)的政治局会(huì)议，在经济工作领域，重要性可能(néng)仅次于几(jǐ)个月(yuè)前的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作(zuò)会议确(què)定了此后一年的政策(cè)导向，那么4月份会(huì)议就确(què)定了未来8个月的政(zhèng)策导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年以来，在以(yǐ)习近平(píng)同志为核心的党中央(yāng)坚强(qiáng)领(lǐng)导下(xià)，各地区各(gè)部门更(gèng)好统筹国内(nèi)国(guó)际两个大(dà)局，更好统筹疫(yì)情防(fáng)控和(hé)经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安全，我国疫情防控取得重大决(jué)定性胜利（全国政协委员、中国(guó)疾病预防控制中心流行病学(xué)首席专(zhuān)家吴尊友日前表示，新冠病毒在(zài)未(wèi)来出现地方性流行或者散发可(kě)能性比(bǐ)较大，再出现较大规(guī)模流行的可(kě)能(néng)性较(jiào)小。），经济社(shè)会全面恢复常态化运行（今(jīn)年“五一”旅(lǚ)游出行，已经(jīng)远超2019年同期(qī)水平，体现出(chū)经济社会(huì)常态化(huà)运行中的巨(jù)大(dà)消费动(dòng)能），宏(hóng)观政策靠前(qián)协同(tóng)发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力(lì)得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预(yù)期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现(xiàn)回升向好态(tài)势(shì)，经济运(yùn)行实现良(liáng)好开局。（“三重压力”首次(cì)提出，是在2021年(nián)12月中央经济工作会议上(shàng)。时隔一年零四(sì)个月之后，疫情影响逐步(bù)减弱之(zhī)下，“三(sān)重压力”得到(dào)缓解。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济(jì)运行好转主要是(shì)恢(huī)复性的，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克服(fú)不少困难挑战。（这一段(duàn)是对当前经济中(zhōng)面临的问题的定性，问题(tí)决定对策(cè)，有什么样(yàng)的问题，就有什么样的对策(cè)，对问题的定(dìng)性非常重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的窗口期(qī)”。这(zhè)两次会议之后(hòu)，稳增长力度都有回收。今年一(yī)季度经济增(zēng)长(zhǎng)超预期(qī)，市场(chǎng)又(yòu)出现了对(duì)后续稳增长力度减弱(ruò)的(de)担(dān)忧。但从这(zhè)次中央对问(wèn)题的定(dìng)性看，经济内生动(dòng)力(lì)仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长力(lì)度不但不会减弱，还要有(yǒu)针对(duì)性地加大(dà)。这就(jiù)冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要深入(rù)开展学(xué)习贯(guàn)彻习近平新时代中国(guó)特色(sè)社会主义思想主(zhǔ)题教育(yù)，认真落实中央(yāng)经济工作会议精神(shén)，坚(jiān)持稳中求进工(gōng)作总基调(diào)，完整、准确、全面贯彻新发(fā)展理念，加快构建新发展格局(jú)，全面(miàn)深化改革开放(fàng)，把发挥政护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端(zhèng)策效力和激(jī)发经(jīng)营主(zhǔ)体活力(lì)结合起(qǐ)来，形成(chéng)推(tuī)动高质量发展的强大动力，统(tǒng)筹推动(dòng)经济运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转、内生动力持续(xù)增强、社(shè)会预(yù)期持续改善、风险隐患持续化解（提出四个“持续”，其实(shí)现有赖(lài)于(yú)稳增长(zhǎng)政策持续发力），乘势而(ér)上（这个(gè)词(cí)表明我们不会因(yīn)为一季度经济的良好开局而(ér)就此满(mǎn)足，而是(shì)继续努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。），推动经济实现质的有效提升和量(liàng)的合理增长。

　　会议指(zhǐ)出，要(yào)加(jiā)快建(jiàn)设以实体(tǐ)经济为支撑的现代化产业体系(xì)，既要(yào)逆势(shì)而上，在短(duǎn)板领域加快突(tū)破(pò)，也(yě)要顺势而为(wèi)，在优势(shì)领域做大做强。要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能（或(huò)利(lì)好(hǎo)半导体）。要巩固和(hé)扩大新能(néng)源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网改造（对新(xīn)能源产业的(de)扶持仍会继(jì)续，专门提到的(de)充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配套电网，都是新能源产(chǎn)业相对的短板，也(yě)是未来重(zhòng)点发(fā)力的(de)方向）。要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险（首(shǒu)提(tí)人工(gōng)智能，市场热度(dù)极高的方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致(zhì)远(yuǎn)）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大(dà)需求是当(dāng)前经济持续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所在。积极的(de)财(cái)政政策要(yào)加力提效，稳健的(de)货币(bì)政策要(yào)精准有力，形成扩大需求的(de)合力。要多渠(qú)道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费环境(jìng)，促(cù)进文(wén)化(huà)旅游(yóu)等服务消费（今年一季(jì)度社会(huì)消(xiāo)费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一(yī)”文旅消(xiāo)费(fèi)更是热度高，而中央精(jīng)神是继续(xù)呵护和促进消费增长）。要发挥好政府投(tóu)资(zī)和政(zhèng)策激励的引(yǐn)导作用，有效带动激发民间(jiān)投资（今(jīn)年(nián)一季度(dù)，民(mín)间投资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点(diǎn)，民间投资(zī)仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这(zhè)次会议(yì)专门提出“有效带(dài)动(dòng)激发民(mín)间投资”，未来可(kě)能(néng)会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业公平竞争(zhēng)、共同(tóng)发展(zhǎn)的法律法(fǎ)规障碍和隐性壁垒，持(chí)续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气（“两个毫不动摇”，即“毫不(bù)动摇巩固和发(fā)展公(gōng)有制经济(jì)，毫(háo)不动摇鼓励、支持和引(yǐn)导非公有制经(jīng)济发展”。重申(shēn)“两个毫不动摇(yáo)”，有助于进(jìn)一(yī)步解决民营企业信心(xīn)和元气(qì)不足问题）。各(gè)类(lèi)企业(yè)都要依法(fǎ)合规经(jīng)营。要下决(jué)心(xīn)从(cóng)根(gēn)本上解(jiě)决企业账款拖欠问题。要推(tuī)动平台(tái)企业规范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索创新。（对平台(tái)企业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年12月(yuè)中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就(jiù)业、国(guó)际竞(jìng)争中大显身手”，这(zhè)次进一步(bù)升级为“鼓(gǔ)励头部平台(tái)企业探索创(chuàng)新”。）

　　会议强调，要全面深化改(gǎi)革(gé)、扩大(dà)高水(shuǐ)平对外开(kāi)放。认真落实党和国家机构改(gǎi)革方案，推进国家治理(lǐ)体系和治理(lǐ)能力现(xiàn)代化。要把吸(xī)引外商投资放在更加重要的位置，稳住外(wài)贸外资基(jī)本盘。要支持(chí)有(yǒu)条(tiáo)件(jiàn)的自贸试验(yàn)区和自(zì)由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸(mào)规则，开(kāi)展(zhǎn)改革(gé)开(kāi)放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自(zì)由(yóu)贸易试验区正式(shì)挂牌成立至今，全国已设立21个自贸试验区(qū)及海南自由贸(mào)易港。在新一轮对外开放(fàng)先行先(xiān)试中，“一带一路”沿线国家(jiā)可能(néng)是开放和合作的(de)重点方(fāng)向。）

　　会议指出，要有效防范化解重点领(lǐng)域风(fēng)险，统(tǒng)筹做好中小银行、保险和信托(tuō)机构(gòu)改革化险工作(zuò)。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施(shī)策，支持刚性和(hé)改善性(xìng)住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进(jìn)房地(dì)产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展，推动建立房地产业发(fā)展新模式。在超大特大城市（《国务院关于调整城市规模(mó)划分(fēn)标(biāo)准(zhǔn)的通(tōng)知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万(wàn)以(yǐ)下的城市(shì)为(wèi)特大城市，城区常住人(rén)口1000万(wàn)以上的城市(shì)为(wèi)超(chāo)大城市。目前，超大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。）积极稳步推进(jìn)城中村改造（7个(gè)超大城市和14个特大城市的城(chéng)中村改造，可能(néng)会给(gěi)房地产(chǎn)带来新的(de)增长点(diǎn)，有利于(yú)房地产市场实现平稳健(jiàn)康发展）和“平急两用”公共基础设施建设(shè)（“平急(jí)两(liǎng)用”设施指平(píng)时用作旅(lǚ)游、康养等(děng)功能，遇重大公共突发(fā)事件时可立即(jí)转换为应急场所的设施，能够有效补齐大城(chéng)市应急能力(lì)建设短板，同时提升大城市山区(qū)旅游居住(zhù)品质，助(zhù)力(lì)大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展和(hé)安全。建设改造一(yī)批“平(píng)急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备(bèi)一批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点，将对投资带来新的(de)增长点(diǎn)。）。规划建设保障性住房。要(yào)加强地(dì)方政(zhèng)府债务管理，严控(kòng)新增隐性债务。要继续(xù)抓(zhuā)好新冠疫情(qíng)防控(kòng)工作。

　　会议强调，要切实(shí)保障(zhàng)和(hé)改善(shàn)民(mí护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端n)生，强化(huà)就业优先导向，扩大高(gāo)校毕业(yè)生就业(yè)渠道(dào)，稳(wěn)定农民工等重点群体(tǐ)就业（截(jié)至3月，16-24岁的(de)青年失(shī)业(yè)率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工(gōng)作的重点。日前国办发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)优(yōu)化调(diào)整稳就业政策措施全力促发展惠民生的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持(chí)国有企业扩大(dà)招聘(pìn)规模，2023年可给(gěi)予一次(cì)性(xìng)增人增资，核增部分(fēn)据实计入工资总额并作(zuò)为下一年度(dù)工资总额(é)预(yù)算基数。我们预计后续青年失(shī)业率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时放心不下”的责任感，持(chí)续抓好(hǎo)安全生产。要(yào)做(zuò)好迎峰度夏电力供应保障。要(yào)巩固(gù)拓展(zhǎn)脱(tuō)贫攻坚成果，抓好粮(liáng)食生产和(hé)重要农产品供(gōng)应保(bǎo)障，全面推(tuī)进乡村振(zhèn)兴。要加(jiā)强(qiáng)生态环境系统治理。各(gè)级领导(dǎo)干(gàn)部(bù)要(yào)带头大兴调(diào)查研究，奔(bēn)着问题去，切实帮助企业和基(jī)层解决(jué)困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他事项”的(de)表述以往经常(cháng)出现，但这次没有出(chū)现，可见这(zhè)次会(huì)议是专门(mén)聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落(luò)地不(bù)及预期，国际政治局势演变超预期

　　本(běn)文(wén)源自报(bào)告：《整体经济工(gōng)作思(sī)路已(yǐ)经(jīng)发生(shēng)大变化——逐句(jù)解读4月政治(zhì)局会议通稿》

　　报告发布时间：2023年(nián)4月29日

　　发布报(bào)告机(jī)构：信达证(zhèng)券研究(jiū)开发中心

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