北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域(yù)的景气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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