在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出(chū)一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数(shù)据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等多什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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