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三公里是多少米，三公里是多少米国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优(yōu)于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　三公里是多少米，三公里是多少米　提及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情(qíng)的(de)可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经(jīng)三公里是多少米，三公里是多少米济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的(de)渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处于(yú)历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市(shì)场规(guī)模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链(liàn)来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到(dào)60％左右(yòu)的(de)高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加(jiā)值高，相关企(qǐ)业(yè)通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以(yǐ)获(huò)得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7三公里是多少米，三公里是多少米.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。