大(dà)家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义 in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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