财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明(míng)确(què)主线，今(jīn)年接下(xià)来(lái)的(de)市(shì)场大概率是不好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近(jìn)5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个(gè)交易日(rì)净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日(rì)，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题(tí)“中特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整体行(xíng)情预(yù)计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一步指出(chū)，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及中特(tè)估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制(zhì)造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创历(lì)史新高，有(yǒu)网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动以来(lái)，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让(ràng)追高的投(tóu)资者体(tǐ)验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延(yán)续周一的强(qiáng)势(shì)。从多(duō)家公募基(jī)金观(guān)点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基(jī)本(běn)面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已(yǐ)经(jīng)具备(bèi)，但是(shì)面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象(xiàng)空间(jiān)，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪(jì)要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出(c料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗hū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝(jué)六(liù)穷七翻(fān)身(shēn)”的(de)说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未必会是(shì)收(shōu)获的阶段，投(tóu)资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一(yī)季报(bào)定价，短期(qī)市(shì)场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和(hé)中特估(gū)全年的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者(zhě)需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵(líng)活性(xìng)。策(cè)略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态(tài)势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松(sōng)的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概念板块的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正(zhèng)常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫(yù)中展开。

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