美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出(chū)了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融(róng)专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调查(chá)，在美(měi)国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那(nà)些(xiē)相对(duì)悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在(zài)上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务(wù)上限僵局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至(zhì)了(le)远超之前几次债(zhài)限危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕味着他们有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行业危机和美国债务违约引发(fā)的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的(de)是6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为(wèi)这批票据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应(yīng)将给国原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(guó)会带(dài)来提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险(xiǎn)。

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