消费复苏(sū)的强烈信号(hào)下，美(měi)妆市场还没有真正(zhèng)等来中(zhōng)国(guó)消费者(zhě)的(de)回归。

　　国际美妆巨头雅诗(shī)兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三(sān)财季(jì)业绩显(xiǎn)示，在截(jié)至3月(yuè)31日的三个月(yuè)内，集团净销(xiāo)售额同(tóng)比下滑12％至37.5亿美元；净利(lì)润从(cóng)上年(nián)同期的5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩下滑主(zhǔ三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)要归因(yīn)于中国、韩国(guó)等亚洲地(dì)区(qū)旅游(yóu)零售恢(huī)复(fù)缓慢导致(zhì)库(kù)存高企，在(zài)打折清理库存的(de)同(tóng)时，渠(qú)道(dào)的补货订(dìng)单也有所减少。据(jù)管理层(céng)透露，本季度全球(qiú)旅游零售有机销售额就下降(jiàng)了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑(huá)的第四个(gè)财季。2023财年前三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰黛净销售额同(tóng)比下降13％至123.01亿(yì)美元；净利(lì)润同(tóng)比下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零售(shòu)的问(wèn)题首当其冲。

　　这一局面不会(huì)很快扭转(zhuǎn)。该集团首(shǒu)席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚(yà)洲旅游零售(shòu)业的复苏(sū)比我们预期的更不稳定，其他地区更加缓慢(màn)，第(dì)四财季(jì)的不利因素(sù)比我们(men)2月份预期的要大(dà)得多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得不再次下(xià)调全财年业绩(jì)预期(qī)。据预(yù)计(jì)，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集团净销售额同(tóng)比下(xià)降(jiàng)10％-12％；有(yǒu)机净销售额下降5％-7％。

　　投(tóu)资(zī)者们也终(zhōng)于失(shī)去耐性。业绩发布当日，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)股价破纪录(lù)地暴跌超21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌破200美(měi)元/股。截至5月5日(rì)收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升(shēng)至203.54美元/股，市(shì)值为727.5亿美元。但和(hé)年(nián)初相比(bǐ)，该股票(piào)股价跌幅已近20％，市(shì)值蒸(zhēng)发逾百亿美元。

　　押(yā)注旅游零售(shòu)，零售商却(què)在清(qīng)库存(cún)

　　作为跨(kuà)国美(měi)妆企业的重要渠道(dào)，雅诗兰黛在旅游零售已(yǐ)深耕超30年。如今(jīn)被“控诉”的(de)旅游零售渠道(dào)，曾以高速增长(zhǎng)的(de)态势让公(gōng)司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通(tōng)过(guò)该渠道每年触及超过(guò)30亿消费者。雅诗兰(lán)黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推(tuī)动雅诗兰(lán)黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方面(miàn)透露，基于过(guò)去几年(nián)海南旅游零(líng)售快速增长，去(qù)年7月在海南(nán)发生新冠疫(yì)情(qíng)时，集团与零售商均对疫后的市场恢复信心(xīn)十足(zú)，采购了大量产品。但此后因恢复不及预期(qī)，导致该(gāi)渠道库存高企，零售商目前(qián)仍(réng)在一边(biān)清理库存，一边(biān)减少采购量(liàng)，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何(hé)以撼动(dòng)整个(gè)集团业绩？从全球旅(lǚ)游零售业务来(lái)看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的旅游零售业(yè)务(wù)销售额约占全年(nián)销(xiāo)售额的(de)6％，到2021财年该业务销售额(é)占比达到28％，超过集团销(xiāo)售(shòu)额的1/4。且旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等(děng)整(zhěng)个品类渠道中(zhōng)市场(chǎng)份额(é)领先(xiān)。

　　随(suí)着海南离岛免税(shuì)在疫情期间快速发展，中国旅游零(líng)售市(shì)场对于雅诗兰黛集团更(gèng)是举足轻重。2022财年(nián)报告指出，集团(tuán)最大(dà)的客户就是(shì)在中国旅游零(líng)售渠道中销售产品。正因为如此，海南旅游零售渠道的疲(pí)软就直接导致了(le)在第三财季，雅诗(shī)兰黛护肤品类净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售额均(jūn)有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上(shàng)提及，过(guò)去半年里虽(suī)然海南旅游客流在增加，但是(shì)该市场的美妆消费转(zhuǎn)化(huà)却(què)远不及预期(qī)。此外时(shí)代财经注(zhù)意到，雅诗兰黛旅游(yóu)零售渠道(dào)商品(pǐn)的“地板价”一直以来被不少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国、日本免(miǎn)税渠道的大量商品通过保税仓形(xíng)式流入中国市场，在(zài)库存饱(bǎo)和、直播、离(lí)岛免税等多方因素带动(dòng)下，各渠道竞(jìng)争激烈，许(xǔ)多(duō)明星(xīng)产品在市场上(shàng)价格“击穿地(dì)板”。雅诗兰黛集团旗下的品牌(pái)雅诗兰黛与倩碧(bì)就是其中典型。

　　巴克莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团旅游零售业(yè)务内部的控(kòng)制度(dù)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思和话语权提出质疑。今年初，雅诗(shī)兰黛等国际美妆(zhuāng)纷纷(fēn)提升(shēng)售价，同时伴随的还有旅游零售渠道(dào)的折(zhé)扣收缩(suō)，这从一定程度(dù)上(shàng)也(yě)阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市(shì)场尚(shàng)未复苏

　　雅诗(shī)兰黛集团的困(kùn)境也(yě)并非(fēi)个(gè)例。今年以来，其他美妆集团也(yě)没有等到中国消(xiāo)费者如预期那般回归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在中国最新财(cái)季有(yǒu)机销售(shòu)额同比(bǐ)增长2％，但旗下王(wáng)牌化妆品(pǐn)牌(pái)SK-II因游客未大规模(mó)回(huí)归而在旅游零售渠道的销售额有(yǒu)所下降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到这(zhè)么(me)惨。”一位(wèi)国际美妆品牌内部(bù)人(rén)士对时(shí)代财(cái)经(jīng)形容今年以来的市场情况(kuàng)。另据多位美(měi)妆行业人(rén)士透(tòu)露，今年一季(jì)度品牌销售平平，美(měi)妆消(xiāo)费复苏(sū)不及预期(qī)也(yě)成为共识。“经济大环(huán)境不好，化妆品成为可以缩(suō)减的支出(chū)。”有人(rén)如(rú)是解(jiě)释。

　　欧莱(lái)雅(yǎ)集团也(yě)在最(zuì)新(xīn)财季指出，中国(guó)所(suǒ)在的(de)北亚市(shì)场在集团增速(sù)垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管(guǎn)理层直言，线(xiàn)下的(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思de)客流回来(lái)了，但销售尚未复苏(sū)。而本土头部(bù)美(měi)妆公司贝泰妮在今年(nián)一季度营收和净利润增速均显著放缓(huǎn)。

　　这(zhè)亦导致(zhì)了上游代工厂的(de)订单(dān)缩(suō)减。一(yī)位国际(jì)美妆巨头代工厂内部人(rén)士表示(shì)，“比去年(nián)好，但生意(yì)没有(yǒu)预期的那么(me)乐观(guān)。”而这个差(chà)距主要反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得关注的是，在(zài)今年一季度，曾在疫情三(sān)年依托直播(bō)而猛增的线上销(xiāo)售彻底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘(táo)系(xì)销售口径显示，欧莱雅集团(tuán)旗下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛(dài)集团旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝(lán)之(zhī)谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂(táng)品牌，GMV与销(xiāo)售量均同比录得双位数下滑，其(qí)中雅(yǎ)诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销(xiāo)售(shòu)量下滑26.2％。本(běn)土品牌方面(miàn)，华熙生(shēng)物的润百颜，贝泰(tài)妮的薇诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来源：华福证券(quàn)

　　在某(mǒu)国际美妆集团电商部门工作的歪歪（化名(míng)）对时代财经透露，业绩增长(zhǎng)贡(gòng)献多来源于几个头部品(pǐn)牌，“因为(wèi)前几(jǐ)年直播美(měi)妆腾飞，品牌目标原本高(gāo)得离谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品牌去年（销售(shòu)）比前年(nián)涨60％，但今(jīn)年的(de)全年目标(biāo)比去年(nián)实际(jì)达成同比下降10％。集团(tuán)还有一些品牌也(yě)在降标。”

　　她还指出(chū)，因为(wèi)销售(shòu)疲软，今年以来品牌的各项费用均(jūn)有缩减，“下调的费(fèi)用有推广费、活动费、赠品(pǐn)费，以及(jí)参与(yǔ)电商平台满减活动时减下来的差(chà)价(jià)。”

　　小(xiǎo)品牌(pái)的日子(zi)似乎(hū)更难。据一名纯净美妆(zhuāng)品牌市场人员透露，“一季度销(xiāo)售目标倒是完成了(le)，但是现(xiàn)在品牌(pái)方都发猛力，竞(jìng)争(zhēng)激烈，消费者要求也(yě)变高了。我们线上的投放费(fèi)用几(jǐ)乎是从(cóng)1到0，去年计划(huà)还做(zuò)了(le)明星投放、达人投放，今年本来有计划，但现在(zài)全部停(tíng)止(zhǐ)了。公司(sī)架(jià)构还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时(shí)真(zhēn)正回暖(nuǎn)？目前鲜少有人(rén)能给出明确答(dá)案(àn)，“静观其(qí)变”成了不(bù)少业(yè)内(nèi)人士对当下(xià)市场(chǎng)的判断(duàn)。年初的各公司(sī)的涨价(jià)策略显(xiǎn)然未能解决根本(běn)问题，与(yǔ)此同(tóng)时有公司毅(yì)然选(xuǎn)择加码供(gōng)应链投资，以缩短(duǎn)市场反应周期；有公司选择收购潜(qián)力品牌，创造增长引擎；还有公司则重押线下专柜，深入低(dī)线城市抢占市场份(fèn)额。

　　疫情政策调整后，消费者们首先(xiān)奔向餐(cān)饮(yǐn)、旅游等典(diǎn)型的线下(xià)消(xiāo)费场景，而(ér)美妆领域似乎无法享受到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思