昨夜，美(měi)国(guó)银(yín)行股持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数集(jí)体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股(gǔ)又崩了，第(dì)一(yī)共和银行股价重挫(cuò)，盘中一(yī)度跌(diē)近30％，尾(wěi)盘(pán)跌(diē)幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银(yín)行股再次(cì)大跌，导致(zhì)美国(guó)国债价(jià)格(gé)飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债(zhài)券交易(yì)员(yuán)不(bù)再(zài)完全押注美联储会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美(měi)联储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候，交易员认(rèn)为美联(lián)储在5月份加息几(jǐ)乎是肯(kěn)定(dìng)的，且6月份有可(kě)能进一步(bù)加息。除了大(dà)幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交(jiāo)易(yì)还显(xiǎn)示(shì)，市(shì)场对利率见顶后(hòu)美(měi)联(lián)储降息的押注有所(suǒ)增(zēng)加，他(tā)们(men)预(yù)计到(dào)年底联邦基(jī)金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品方(fāng)面(miàn)，美股时段(duàn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去(qù)年12月以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油(yóu)日(rì)内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发(fā)布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上(shàng)限问题和削减支出捆(kǔn)绑的(de)计划，要(yào)将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还(hái)要削减4.5万亿(yì)美元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不(bù)提高(gāo)政府的债务上限(xiàn)，由此产生的债务违约将在美国(guó)引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未(wèi)来(lái)几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务(wù)违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一(yī)项“基本责(zé)任(rèn)”，如果违约将产生一场(chǎng)经济和(hé)金融(róng)灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成(chéng)本永久提高(gāo)，增(zēng)加未来(lái)的(de)投资成本。如果不提高债务(wù)上限，美国企业将(jiāng)面(miàn)临信贷市场的恶化(huà)，政府(fǔ)将可能无(wú)法向军(jūn)人(rén)家庭和依赖社会保障(zhàng)的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜(bài)登(dēng)正式宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)连任(rèn)竞选。法(fǎ)新社(shè)称，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录(lù)的(de)80岁高龄”投入到一场新的激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特(tè)上写道：“每一(yī)代(dài)人都要经历为了民(mín)主挺身而出的时刻(kè)，为了他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是(shì)我们的时刻。这(zhè)就是我竞(jìng)选连(lián)任(rèn)美国总统(tǒng)的原因(yīn)。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附上了一段视(shì)频(pín)。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在民主(zhǔ)党内部没有(yǒu)真正的挑(tiāo)战者，但他的年龄(líng)可能受(shòu)到“持续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任(rèn)期结(jié)束时，这(zhè)位(wèi)资深(shēn)民主党人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国(guó)广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项(xiàng)民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜(bài)登不应(yīng)该参选。不支持他(tā)参选的(de)人中，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个(gè)主要或(huò)次要(yào)原因。

　　国内期交(jiāo)所公布(bù)劳动(dòng)节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货(huò)交(jiāo)易所公(gōng)布劳动节(jié)期(qī)间有关工作(zuò)安排，调(diào)整相关期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月(yuè)27日(rì)起第(dì)一个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日(rì)收盘结(jié)算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约的10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，黄(huáng)金期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至(zhì)原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，国际铜期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收盘结(jié)算时，所有品种期(qī)货合约的(de)交易(yì)保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，菜(cài)粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合约的交易保证金标准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，自品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单(dān)边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石(shí)油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢(huī)复(fù)交(jiāo)易后，在各期货持仓(cāng)量最大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边(biān)无连续报价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值交易(yì)保证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯(xī)和(hé)液(yè)化石油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称(chēng)，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)500股指期(qī)货各合约的(de)交易保证金(jīn)标准分(fēn)别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品种(zhǒng)持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现单边市的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保证金(jīn)调整(zhěng)系数根据(jù)相应股(gǔ)指期货(huò)的交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的(de)第(dì)一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，工(gōng)业硅(guī)期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪(zhū)期(qī)现货价格走势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分(fēn)析(xī)师孙(sūn)一鸣表示，近期(qī)生猪现货(huò)偏(piān)强(qiáng)的(de)主要原因有四点：一是短期二次(cì)育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来(lái)自政策面的(de)支(zhī)撑(chēng)；三(sān)是(shì)近期降雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四(sì)是“五一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘(pán)面(miàn)主要以预期(qī)为主，昨(zuó)日(rì)盘(pán)面下跌的主要逻辑(jí)依(yī)旧(jiù)在于产(chǎn)业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售(shòu)推(tuī)涨情(qíng)绪较(jiào)浓，且南北部(bù)分区域二次育(yù)肥采购量(liàng)增加，政策消息稳市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格(gé)同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观(guān)预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖(zhí)成(chéng)本附近明(míng)显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周二期(qī)货(huò)盘(pán)面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看，截至(zhì)3月末(mò)，全国(guó)能(néng)繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量(liàng)的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以(yǐ)及(jí)生猪存栏依旧处(chù)于高位，意味着今(jīn)年一(yī)季(jì)度去(qù)产能不及预期，供应偏宽(kuān)松(sōng)是事实。从(cóng)目(mù)前(qián)的存栏以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供(gōng)应宽松(sōng)大概(gài)率延长(zhǎng)至(zhì)今年下(xià)半年(nián)。

　　格(gé)林大华期(qī)货(huò)生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从月(yuè)度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到(dào)今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅(fú)逐月增加，至(zhì)少对(duì)应到(dào)今年(nián)7月生(shēng)猪出栏供给(gěi)相对充足(zú)。从出栏(lán)体(tǐ)重来(lái)看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍(réng)接近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步(bù)向(xiàng)规(guī)模化、集(jí)团(tuán)化方(fāng)向发(fā)展，而且规模化(huà)占比(bǐ)得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较(jiào)为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号(hào)文件(jiàn)将“稳(wěn)定生猪基础产能(néng)”目(mù)标细化为(wèi)“强(qiáng)化以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能(néng)调(diào)控”，将全国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的(de)正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据显示(shì)，截至4月20日(rì)，全国冻品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库(kù)，目前冻品的(de)高(gāo)库(kù)存水(shuǐ)平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结(jié)为(wèi)持(chí)续向好(hǎo)发展态势，政(zhèng)策引导及市场预(yù)期向(xiàng)好，加上居民(mín)收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是，实际(jì)需(xū)求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主要(yào)在于冻(dòng)品入库以及二育(yù)支撑，终(zhōng)端需(xū)求无实(shí)质性好转。目(mù)前“五一”备货(huò)基本收(shōu)尾，从(cóng)走量看(kàn)并未出(chū)现明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需求逐步(bù)降低，预(yù)计需求再(zài)次回归至(zhì)低迷状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集(jí)团企业出栏计划或继续(xù)增加(jiā)，市场整体处于(yú)供大于求状态，现(xiàn)货价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落为主，盘面升水状态(tài)下短期(qī)缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来(lái)，生猪(zhū)整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启(qǐ)动，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪(zhū)价将重回供(gōng)需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已(yǐ)经(jīng)提(tí)前(qián)反映(yìng)了市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来看，猪价颓(tuí)势不改，大(dà)概率(lǜ)仍将保持(chí)低位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过，市场预期二季度二次育(yù)肥缓慢入场，行情或好于一季度(dù)。按照官方能(néng)繁(fán)存栏数(shù)据推(tuī)算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪(zhū)理论出栏量(liàng)处于(yú)逐步增(zēng)加的(de)阶段，并于10月份(fèn)达到(dào)理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率(lǜ)环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季(jì)，供(gōng)减需增预期下，相对(duì)支撑(chēng)当期(qī)生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格(gé)相对坚(jiān)挺。不过在(zài)国家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产能并(bìng)未过度去化，生猪存(cún)出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪(zhū)价不具备持续大(dà)幅上涨的基(jī)础条件。在国家政策端稳定猪(zhū)价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期价上行(xíng)压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚(máo)定成本，择机卖出(chū)套保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三(sān)个交易(yì)日下滑，并触(chù)及(jí)约一个月低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈油行情变化多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面带来(lái)了(le)压力；另一方面(miàn)，市场对于第二波新(xīn)冠疫情可(kě)能到来从而降(jiàng)低国内需求的(de)担忧则进(jìn)一步加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联期货农(nóng)产品(pǐn)事业部(bù)分析(xī)师姜颖(yǐng)告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二(èr)波疫情的(de)波及(jí)范围预计很大(dà)概率将(jiāng)小(xiǎo)于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归(guī)基本(běn)面。从(cóng)相(xiāng)关因(yīn)素的梳理(lǐ)来看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂分析师(shī)孙啸介绍，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延(yán)续了产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑(jí)。马来西亚(yà)午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右的下(xià)跌。巨(jù)大的back结构(gòu)也显(xiǎn)示(shì)出市场(chǎng)对东南(nán)亚地区(qū)棕榈(lǘ)油食用需求转入(rù)淡季以及印尼(ní)可能放松(sōng)DMO出口限制(zhì)的担忧(yōu)。产(chǎn)地供需偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量(liàng)后(hòu)得到强(qiáng)化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份(fèn)棕榈油产量高(gāo)达425.2万(wàn)吨(dūn)，为历(lì)史同期(qī)最高水平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远(yuǎn)低于平均季节性减量。目前产地(dì)已(yǐ)步(bù)入增产季(jì)，在(zài)马来(lái)西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整(zhěng)体(tǐ)产量可能非常可(kě)观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出(chū)口(kǒu)大增，库存超预期下降至(zhì)167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份马来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植(zhí)物油库(kù)存则继(jì)续增高至345万(wàn)吨(dūn)，充足的库存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的(de)影响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日(rì)较少，产量预计在150万吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕榈油库存(cún)预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不(bù)佳持(chí)续(xù)，后期马棕继(jì)续面(miàn)临(lín)累(lèi)库压力，棕榈油行(xíng)情(qíng)或(huò)维持承(chéng)压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进口量(liàng)高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但(dàn)是其(qí)国内食用油(yóu)峰值(zhí)库(kù)存(cún)问(wèn)题仍未解决。截(jié)至(zhì)3月末，其食用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前(qián)已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口严重(zhòng)倒(dào)挂，远月有(yǒu)所修复，近月进口(kǒu)偏低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估分(fēn)别在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前(qián)国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费进一(yī)步好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕(zōng)榈油仍(réng)将随(suí)油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天(tiān)气值得关(guān)注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国(guó)最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区(qū)增产节(jié)奏将被(bèi)打破，届时(shí)，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利(lì)多因(yīn)素支撑。国内(nèi)贸易商进口(kǒu)利润(rùn)深(shēn)度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在此基(jī)础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变消(xiāo)费逐步恢(huī)复的大势(shì)，国内库存短期内仍(réng)可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期市(shì)场(chǎng)对(duì)于未来供应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与印(yìn)尼步入增产周期，供应增(zēng)加(jiā)而出口需求较差，未(wèi)来(lái)产地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值(zhí)，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情况下(xià)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)长期需求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看，短期利(lì)多因素对(duì)盘面有一(yī)定支撑，价(jià)格或以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局(jú)，叠加(jiā)全球(qiú)宏观(guān)经济环境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖说。

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