衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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