近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schr香港名媛是做什么的oder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1香港名媛是做什么的GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14香港名媛是做什么的日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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