消费复(fù)苏的强烈(liè)信号下，美妆市场还没有真(zhēn)正等来中国消费者的(de)回归(guī)。

　　国际美妆(zhuāng)巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财(cái)年(nián)第三财季业绩显示(shì)，在截至(zhì)3月31日的三个月内，集团净销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿(yì)美元大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰(lán)黛将业绩下滑主要归因于中国、韩国等(děng)亚洲地(dì)区旅游零售恢复(fù)缓慢(màn)导(dǎo)致库存高企，在打折清理库存的同时，渠(qú)道的补货(huò)订单也有(yǒu)所减少。据管理层透(tòu)露，本季度(dù)全(quán)球旅游零售(shòu)有机销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业(yè)绩下滑(huá)的第四个财季。2023财(cái)年前三财(cái)季，雅诗兰黛净销售额同比下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元(yuán)。旅游零售的问题首当其冲(chōng)。

　　这一局面不会很快扭转。该(gāi)集(jí)团首席执(zhí)行(xíng)官Fabrizio Freda在(zài)财报(bào)交流会上表示，“亚(yà)洲旅游零售业的复苏比我们预期的更(gèng)不(bù)稳定，其他地区更加缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预期(qī)的(de)要大得多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得不再(zài)次下调全财年业绩预(yù)期。据预(yù)计(jì)，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集团净销(xiāo)售额(é)同比下降(jiàng)10％-12％；有机净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也(yě)终于(yú)失去耐性(xìng)。业绩(jì)发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接(jiē)从(cóng)245美(měi)元(yuán)/股左右跌(diē)破(pò)200美元/股。截(jié)至5月5日收(s单反可以带上飞机吗hōu)盘，雅诗兰黛股价回(huí)升至203.54美(měi)元/股，市值(zhí)为727.5亿(yì)美元。但和(hé)年(nián)初相比(bǐ)，该股票股(gǔ)价跌(diē)幅已近(jìn)20％，市(shì)值蒸(zhēng)发逾百亿美元。

　　押(yā)注(zhù)旅游零售，零售商却(què)在清库(kù)存(cún)

　　作为(wèi)跨国美妆(zhuāng)企业的重(zhòng)要渠道(dào)，雅诗兰黛(dài)在旅游零售已深耕(gēng)超30年。如今被“控诉(sù)”的(de)旅游(yóu)零售渠道，曾以(yǐ)高速增长的(de)态势让(ràng)公司引以为傲。

　　据媒(méi)体报(bào)道，雅诗(shī)兰黛通过该渠道每年触及(jí)超过30亿消(xiāo)费者。雅诗兰黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰黛在过去(qù)十年中实现巨大(dà)增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方面透露(lù)，基于过去几(jǐ)年海南旅游零售快速(sù)增长，去(qù)年7月(yuè)在海南发生新冠疫情时，集团与(yǔ)零售(shòu)商均对疫后的市场恢复信(xìn)心十足，采购了大量产品。但(dàn)此后因恢(huī)复不及(jí)预期，导致该渠道(dào)库存高企，零售(shòu)商(shāng)目前仍在一边清理库(kù)存，一边(biān)减少采(cǎi)购量，最终导致业绩问题(tí)。

　　旅游零(líng)售渠(qú)道何以(yǐ)撼动整个集(jí)团业绩？从(cóng)全球旅游零售业务来看，2004财年(nián)，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业务销(xiāo)售额约占全(quán)年销售额的6％，到(dào)2021财年该(gāi)业务销售额占比达到28％，超过集团销(xiāo)售额(é)的1/4。且旅游零售渠(qú)道(dào)在雅(yǎ)诗兰黛集团的护(hù)肤(fū)、彩妆、香水(shuǐ)和护发等整个品类(lèi)渠道中市场份额领先。

　　随着海南离岛(dǎo)免(miǎn)税在疫情期间快(kuài)速发展，中国旅游零售(shòu)市场(chǎng)对于雅诗兰黛集团更是(shì)举足轻重(zhòng)。2022财年报告指出，集团(tuán)最大的客户(hù)就是(shì)在中国旅游(yóu)零售(shòu)渠(qú)道中销(xiāo)售产品。正因为如此，海南旅(lǚ)游零售渠道的疲(pí)软就直接导致了在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤品类净(jìng)销售额从2022财年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美(měi)元。海蓝(lán)之(zhī)谜、雅(yǎ)诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的(de)净销(xiāo)售额均有所(suǒ)下滑(h单反可以带上飞机吗uá)。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会上(shàng)提单反可以带上飞机吗及(jí)，过去半年(nián)里虽然海南旅游客流在增加，但(dàn)是该市场的(de)美(měi)妆消(xiāo)费(fèi)转化却远不及预期。此外时代财(cái)经注意(yì)到(dào)，雅诗(shī)兰黛旅(lǚ)游零售渠道商品的“地板价(jià)”一直以来(lái)被不少消费者诟病。

　　过(guò)去两年里，韩国、日本免税渠道(dào)的大量(liàng)商(shāng)品(pǐn)通过保税仓形式流(liú)入中国市(shì)场，在库存(cún)饱和(hé)、直(zhí)播、离岛免税等多方因素(sù)带(dài)动下，各渠道竞争激(jī)烈，许多明星产品(pǐn)在市场上价格“击(jī)穿(chuān)地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗下(xià)的(de)品牌雅诗兰(lán)黛与倩碧(bì)就是(shì)其中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛(dài)集团旅游零售(shòu)业(yè)务(wù)内部(bù)的控(kòng)制(zhì)度和话(huà)语权提出质(zhì)疑(yí)。今年(nián)初，雅诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷提升售价，同时伴随的(de)还有(yǒu)旅游零(líng)售渠道的折扣收缩，这从一定(dìng)程度上也阻碍(ài)了消费者“剁手”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市(shì)场尚(shàng)未复苏

　　雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集(jí)团的困境(jìng)也并非个例。今年(nián)以来(lái)，其他美妆集团也(yě)没有(yǒu)等到(dào)中国消费(fèi)者如预期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中国(guó)最(zuì)新财季(jì)有机销售额同比增(zēng)长2％，但(dàn)旗下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游客未大规(guī)模回归而在旅游零(líng)售渠道的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么惨。”一(yī)位国际美妆品牌内部人士(shì)对(duì)时代财经形容今年以(yǐ)来的市场情况。另据多位美妆(zhuāng)行业人士透露，今年一季度(dù)品牌销(xiāo)售平平，美妆消费复苏不(bù)及预期也成为共(gòng)识。“经济大环(huán)境不(bù)好(hǎo)，化妆品成(chéng)为可以缩减的支出。”有人(rén)如(rú)是解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最新(xīn)财季指出，中国所在(zài)的北(běi)亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言(yán)，线下的客流回(huí)来了，但(dàn)销售尚未复苏。而本土(tǔ)头(tóu)部美妆(zhuāng)公司贝泰妮在今年一季度营(yíng)收和净(jìng)利润增速(sù)均显(xiǎn)著放(fàng)缓。

　　这(zhè)亦导致了上游(yóu)代(dài)工厂的订单缩减。一位国际美妆巨头代工厂(chǎng)内部人士表示，“比去年好(hǎo)，但生意没有预期的那么(me)乐观。”而这个差(chà)距主要反映在(zài)订单(dān)数量(liàng)上。

　　值得关注的是，在今年一(yī)季度，曾在(zài)疫(yì)情三年依托直播而(ér)猛(měng)增的线上销售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福证券(quàn)研报(bào)，今年1-3月淘(táo)系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅(yǎ)诗兰黛(dài)、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂(táng)旗下资生堂(táng)品牌(pái)，GMV与(yǔ)销售量(liàng)均同(tóng)比录得双(shuāng)位数(shù)下滑(huá)，其中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙(xī)生物的润百(bǎi)颜(yán)，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的(de)玉泽(zé)、佰草(cǎo)集，水羊(yáng)股份御泥坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片(piàn)来源：华福证券

　　在某(mǒu)国际美妆集团(tuán)电商部门工作的(de)歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增长贡(gòng)献多来源于几(jǐ)个头部品牌，“因为前几年直播美妆腾(téng)飞，品牌目标原本高得离谱，高(gāo)得我都想摆烂了(le)。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今(jīn)年(nián)的全年目标(biāo)比(bǐ)去年实(shí)际达成同比下(xià)降10％。集团(tuán)还有一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲(pí)软(ruǎn)，今年以(yǐ)来品牌(pái)的各项(xiàng)费用(yòng)均有缩减，“下调(diào)的费(fèi)用有推广费(fèi)、活动费、赠品费(fèi)，以及参与电(diàn)商平(píng)台满减活动(dòng)时减下(xià)来的差价。”

　　小品牌的日子似乎(hū)更难。据一名纯(chún)净美妆品牌市(shì)场人员透露，“一季度(dù)销售(shòu)目标倒是完成了，但(dàn)是现在(zài)品牌方都(dōu)发猛力(lì)，竞(jìng)争激烈(liè)，消(xiāo)费者要求也变高了。我们线(xiàn)上的投放费用几乎是从1到0，去年计(jì)划(huà)还做了明(míng)星投放、达人(rén)投(tóu)放，今年本来有计划，但(dàn)现在全部停止了。公司架构(gòu)还(hái)在调(diào)整。”

　　美妆市场(chǎng)何时真(zhēn)正回暖？目前鲜(xiān)少有人能给出明确答案(àn)，“静观其变”成(chéng)了(le)不少(shǎo)业内人士对当(dāng)下市场的判断。年初的(de)各公司的涨价策略(lüè)显然(rán)未能解决根(gēn)本问(wèn)题，与此同时有公(gōng)司毅(yì)然(rán)选(xuǎn)择加码(mǎ)供(gōng)应链投资，以缩短市场反应周期(qī)；有公司选择收(shōu)购潜力(lì)品牌，创造增长(zhǎng)引(yǐn)擎(qíng)；还有公司(sī)则重押(yā)线下专柜，深(shēn)入低线城市抢占市场(chǎng)份额。

　　疫情(qíng)政策调整后，消费者们(men)首(shǒu)先奔(bēn)向餐饮、旅游等(děng)典型(xíng)的线下消费场景，而(ér)美(měi)妆(zhuāng)领域似乎无(wú)法(fǎ)享(xiǎng)受(shòu)到这场消费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 单反可以带上飞机吗