全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处(chù)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写rán)没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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