中国金融行业(yè)加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临(lín)的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除(chú)了(le)面临(lín)行业“二八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收(shōu)入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业务费(fèi)用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商(shāng)相比，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了(le)中国市场这(zhè)本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在(zài)行业(yè)内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成立合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资(zī)股东所(suǒ)持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集(jí)团(tuán)资源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格(gé)境(jìng)外(wài)机构(gòu)投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行(xíng)业(yè)务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并对两家外资控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联(lián)动等多(duō)种业务(wù)模(mó)式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色的高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代销(xiāo)金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核(hé)心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作，进(jìn)一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内(nèi)私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进(jìn)私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金融产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司(sī)高(gāo)净值个人客户(hù)综合财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净(jìng)值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的(de)资(zī)产(chǎn)配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大(dà)湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全(quán)方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控(kòng)股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京(jīng)市(shì)，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际(jì)金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和(hé)投资(zī)，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管(guǎn)理机(jī)构等加速(sù)布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国(guó)际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提(tí)升(shēng)管理(lǐ)水平(píng)的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业(yè)务(wù)多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变。

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