近日(rì)，笑果文(wén)化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大(dà)家广(guǎng)泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得(dé)到(dào)游(yóu)族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CM聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯C资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯(xùn)的(de)战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南(nán)京(jīng)、苏州之(zhī)后的(de)第(dì)四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文(wén)化传(chuán)播有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīn聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯g)人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边(biān)反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合下(xià)脱(tuō)口秀中的(de)开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等(děng)严肃话(huà)题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第(dì)三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人及(jí)编剧(jù)的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国(guó)内的(de)发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由(yóu)此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获(huò)得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业(yè)获(huò)得(dé)融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应(yīng)与高(gāo)速(sù)增长的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业(yè)演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍(réng)在(zài)上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性(xìng)和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确(què)定性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审(shěn)美(měi)的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资(zī)人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监(jiān)管，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这才(cái)是(shì)这个(gè)行业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径(jìng)。”<聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯/p>

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行(xíng)业(yè)中(zhōng)的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对(duì)浅，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却(què)很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受(shòu)资(zī)本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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