近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportun无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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