看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里或者(zhě)至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内(nèi)经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一(yī)级(jí)大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月(yuè)开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且(qiě)菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜(cài)油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是(shì)历史同期(qī)最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)，对(duì)应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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