财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）学生党如何自W，如何自我安抚>AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒(méi)、引力传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能(néng)行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃(kuì)败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个(gè)股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产业链(liàn)上没有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下(xià)，从A学生党如何自W，如何自我安抚股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货(huò)币(bì)政策的推出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮(liàng)点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均(jūn)有(yǒu)上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预(yù)期修复(fù)的改(gǎi)善，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为代表的(de)“中(zhōng)特估”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基(jī)金调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经(jīng)下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活(huó)等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已(yǐ)经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月(yuè)的调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对(duì)中(zhōng)特估(gū)的政策(cè)红利与AI的(de)无限(xiàn)想象(xiàng)空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一(yī)脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的(de)表现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机(jī)会，但(dàn)是(shì)短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分(fēn)化(huà)较为极致，也是不争的事(shì)实(shí)，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需要(yào)高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份国内服(fú)务业(yè)和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政策(cè)依然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适(shì)当(dāng)关注受益“一带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临(lín)近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个(gè)点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。