金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报(bào)中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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