中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们的(de)2022年(nián)过得如(rú)何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际证券则延(yán)续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而(ér)成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通证券201tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少22年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机(jī)构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资(zī)者(zhě)队(duì)伍(wǔ)逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布(bù)一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事项段的(de)无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财(cái)务业(yè)绩(jì)受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的(de)数(shù)量不得1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自(zì)资(zī)源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户(hù)提(tí)供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集(jí)团特色(sè)的(de)高质量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产品(pǐn)业务(wù)的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京高华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门为在岸客户(hù)提供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融(róng)产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造(zào)私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管(guǎn)理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公(gōng)司财(cái)富(fù)管理业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设(shè)立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从(cóng)事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外资控股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外(wài)资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际(jì)金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在(zài)华(huá)业(yè)务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国(guó)资本市(shì)场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融(róng)机构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头(tóu)部券(quàn)商竞争优(yōu)势(shì)更趋(qū)明显，业务(wù)多元(yuán)化发(fā)展趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的变(biàn)革和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格(gé)局正加速演变。

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