为了(le)让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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