全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向裤子175是几个x美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券裤子175是几个x；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期(qī)裤子175是几个x支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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