美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有业(yè)务(wù)或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在(zài)和多位潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来(lái)已经(jīng)增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银行(xíng)被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒(méi)体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行(xíng)委(wěi)员会(huì)就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管(guǎn)理不(bù)善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的科(kē)技(jì)以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财(cái)富管理(lǐ)；而(ér)签名银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时(shí)他(tā)们担心(xīn)银行倒(dào)闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们(men)也(yě)表示，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的(de)做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银(yín)行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行(xíng)获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行基本(běn)面(miàn)强劲(jìn)且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在(zài)银行(xíng)或其他(tā)金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常(cháng)或(huò)中度担心自己资(zī)金的(de)安全(quán)。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在(zài)危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主要再融资利率、边(biān)际(jì)借(jiè)贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思>

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场(chǎng)自(zì)身基(jī)本面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美(měi)国银(yín)行危(wēi)机事(shì)件有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现(xiàn)类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化(huà)分析师(shī)郑梦(mèng)琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居(jū)高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加息取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联储是(shì)否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引(yǐn)发(fā)盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的(de)走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘(pán)面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首的(de)中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体(tǐ)上市(shì)场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格(gé)的(de)突破(pò)上行仍需其他利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但市场的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用(yòng)油(yóu)旺季(jì)即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较(ji无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题(tí)依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应(yīng)减(jiǎn)少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性(xìng)，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的(de)开工率看，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵(dǐ)海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需(xū)关注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划(huà)，但(dàn)由于高加(jiā)工差(chà)下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳(wěn)、调油需(xū)求(qiú)再起，在(zài)聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能(néng)会(huì)慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最大的(de)利空(kōng)因素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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