随着一季报披露(lù)完毕，有(yǒu)着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革三只基金是全市场(chǎng)公募(mù)FOF一季度(dù)持有只数最(zuì)多(duō)的权(quán)益(yì)基(jī)金，相比去年四季度(dù)，易方达供给改革取代融(róng)通健康(kāng)产业，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分公(gōng)募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有的(de)对阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估(gū)值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经(jīng)理认(rèn)为(wèi)，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估(gū)值压(yā)力仍较(jiào)小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革

　　最(zuì)受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新(xīn)一季(jì)的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一(yī)季度末获26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓(cāng)买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数(shù)量最多的权益基金，这也是(shì)华商新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康(kāng)产业并列(liè)首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革驱动连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月持有等基(jī)金(jīn)在一季度均重点配置华商新趋势优选基金(jīn)，其(qí)中更有(yǒu)包括(kuò)平安盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年、嘉(jiā)实养老(lǎo)2040五年等基金将华商(shāng)新趋势优选作为(wèi)前三大(dà)重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看，一季度(dù)末公募FOF合计(jì)持有华商(shāng)新趋(qū)势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了(le)17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量则相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍(shào)，华商新趋势(shì)优(yōu)选基金成立(lì)于2015年5月14日，基(jī)金经理(lǐ)周(zhōu)海(hǎi)栋过(guò)往长期(qī)以(yǐ)成(chéng)长风格著称，截止今(jīn)年一季(jì)度末，成立以来收益率达到355.53g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份(fèn)，相比去年末持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文擅长逆(nì)势投资，关注(zhù)估值被错(cuò)杀的(de)个股，对于基本面坚固(gù)或出(chū)现好转信号的公(gōng)司(sī)敢于(yú)重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度(dù)新进公募FOF买(mǎi)入(rù)只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达供给(gěi)改革，合计(jì)持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士(shì)，有过多年化工研(yán)究经验(yàn)，他(tā)坚(jiān)持在熟悉(xī)的(de)行业内把握投资机会，并通过努(nǔ)力不断(duàn)扩大能(néng)力圈(quān)，目前行业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据(jù)Wind数据(jù)统计，被(bèi)动指(zhǐ)数基金(jīn)增(zēng)持前三“花落(luò)华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发(fā)中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合(hé)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，汇添(tiān)富科技创(chuàng)新(xīn)、易方达供给改革、易方(fāng)达新兴成长位列(liè)增持份额(é)前(qián)三；偏(piān)股混(hùn)合基金增持前三则被易方达信(xìn)息产业、财(cái)通资管健康产业(yè)、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和(hé)占(zhàn)据；股票(piào)基金增持前三(sān)分(fēn)别(bié)为(wèi)中欧(ōu)信息产业、汇添富外延增长主题、华(huá)夏(xià)智胜先锋(fēng)；平衡基金增(zēng)持前三则是(shì)交银定(dìng)期支付(fù)双息平衡、摩根(gēn)双核平(píng)衡、易方达平稳增(zēng)长；偏(piān)债混(hùn)合(hé)基金增持前三依次为易方达安盈回报、安信(xìn)民稳增长(zhǎng)、创金合(hé)信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相对较好(hǎo)，但行业分化较大。受(shòu)益于数字经(jīng)济(jì)政策的(de)提振与人工智能主题的不断(duàn)发酵，科技板块(kuài)涨幅(fú)较大；而地(dì)产和新能(néng)源(yuán)等板块表现较弱。从(cóng)一季度(dù)披露的情(qíng)况上看，部分FOF基金经理(lǐ)继(jì)续超配权益仓位，并向(xiàng)成长风格(gé)偏移，也(yě)有部分FOF基金经理在一季度末对涨幅过高行(xíng)业(yè)基(jī)金进行了(le)减仓， 增加了部(bù)分业绩和估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，本季度基金主要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续(xù)维持权(quán)益资产的仓位(wèi)略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐(zhú)步(bù)提升(shēng)组合中成长型基(jī)金的(de)配置比例，同时适度降低价(jià)值型基金(jīn)的(de)配置比例；3、逢(féng)高减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种，增加其他确定性较高的(de)绝对收益或(huò)相对收益基金品种；4、继(jì)续根(gēn)据既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资机会，减(jiǎn)持(chí)解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前权(quán)益部分依然保持(chí)略超配(pèi)价值风格(gé)，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的(de)配置策略，通过(guò)积极挖(wā)掘市(shì)场上相对收(shōu)益和绝对(duì)收益的投资机会(huì)不断增(zēng)厚组(zǔ)合收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式来平(píng)滑组合(hé)波动(dòng)，努力将(jiāng)该(gāi)基金呈现为(wèi)“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对(duì)确(què)定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持仓上看，富国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓基金，富国信用债、万家安弘淡出(chū)前(qián)十大之列。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理对(duì)全年(nián)市场的主(zhǔ)线判断不是(shì)很清晰，因(yīn)此(cǐ)组合整体(tǐ)上(shàng)除了向小市值成长风格有一定偏(piān)离外(wài)，其他方面(miàn)没有(yǒu)明显的(de)偏离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期政策(cè)方向的明(míng)朗，基金经(jīng)理对(duì)今年全年股票市场的主要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断(duàn)，在操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基金和(hé)股票，以及与数字(zì)经济相(xiāng)关的基(jī)金和(hé)股(gǔ)票，未来计划视相关板块的(de)估值水平变化做(zuò)动态调整(zhěng)。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一(yī)季(jì)度的主要持仓(cāng)仍然坚持(chí)长期资产(chǎn)配置策(cè)略，但(dàn)继续对部分(fēn)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金进行了分散(sàn)和优化(huà)，在一季度股票(piào)市(shì)场整体(tǐ)小幅上(shàng)涨但行业之间分化巨(jù)大的市场中，基(jī)于对(duì)长(zhǎng)期基本面、行(xíng)业景气(qì)度、估值、性(xìng)价比(bǐ)等(děng)的判断，对行业风格的(de)持(chí)仓结构进(jìn)行了小幅调整，减持部(bù)分(fēn)涨幅较高的行业(yè)基金，增持部分短期(qī)表现较差(chà)的(de)行(xíng)业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平(píng)安养老2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整体保持(chí)中枢附近(jìn)的(de)权益(yì)仓位，但内部结(jié)构有所调整。债券方面，适当(dāng)增加固收仓位的弹性，其他以(yǐ)现金管理为(wèi)主；权益方(fāng)面，基(jī)于不同板块的(de)基本(běn)面(miàn)和(hé)估值(zhí)性价比，略加仓(cāng)港股基金，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整(zhěng)体而言，通过动态再(zài)平衡，保持组(zǔ)合处(chù)于稳(wěn)健均衡(héng)状(zhuàng)态，重点(diǎn)关注一(yī)季报超预期的方向。

　　易方达汇g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗诚养老1季(jì)度(dù)适度降低了(le)深度(dù)价值和价值(zhí)质量等偏价值策略(lüè)的(de)基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基(jī)金，适度增加了偏成长策略的基(jī)金的配置比例(lì)。在行业方面(miàn)，TMT等(děng)科技行业经(jīng)历过去几年的(de)大幅(fú)调整，处于(yú)“三低(dī)”类资(zī)产（景气周期低位(wèi)、低估(gū)值、低拥挤度）的范畴，1季(jì)度逐(zhú)步加(jiā)仓了(le)偏科技成(chéng)长策略基(jī)金(jīn)的配置比例。不(bù)过仍然选(xuǎn)择那些能够长期拿得住的(de)基金，很(hěn)少去追逐那些短期大幅度(dù)上涨的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不(bù)同地域的投(tóu)资(zī)方面，在市场大幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅(fú)降低了港股(gǔ)基金的配置(zhì)比例。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实2040五年权益(yì)类资产(chǎn)年度目标配置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一季度末，基(jī)金的权益类资(zī)产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配(pèi)置比例战术型标配，对(duì)阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业(yè)。

　　富国智优精(jīng)选3个(gè)月(yuè)持有一季度操作上围绕(rào)经济增长和政策支持方向作(zuò)为(wèi)调(diào)整配置主要方(fāng)向，组合主要提(tí)高(gāo)了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期增速较高(gāo)板块的配置(zhì)，并(bìng)通过(guò)优选(xuǎn)选股alpha较高、稳定性较好的(de)标(biāo)的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信(xìn)心等方面的观察，鹏(péng)华养老2045将(jiāng)组合(hé)权益资产维持(chí)超配状态，结构上均(jūn)衡(héng)配置(zhì)于：受益(yì)于顺周期低估值(zhí)的金(jīn)融周期板(bǎn)块、受益于社会经济(jì)活动趋于正常的消(xiāo)费医药(yào)板块，以及受益于(yú)产业(yè)周(zhōu)期见底及国(guó)产替代(dài)的科技制造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市场仍将有所作(zuò)为

　　关注(zhù)确定(dìng)性和未(wèi)来(lái)发展方向的机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未(wèi)来市(shì)场(chǎng)存在哪些(xiē)风险和(hé)机会？如何寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展望后(hòu)市(shì)，随着经济(jì)数(shù)据真空期的度(dù)过，国内大类资(zī)产复苏预期进入验证(zhèng)阶段(duàn)。中(zhōng)期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向(xiàng)上修复的状态(tài)，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上(shàng)将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈(yíng)利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复。从确定性和未来发展方向角度(dù)出(chū)发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数(shù)字经济和新(xīn)技术领域。大(dà)复苏中在大消费板块内重点关注(zhù)航空出行供需(xū)格局和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资(zī)端关注(zhù)地产链以及一(yī)带一路带(dài)动下的(de)部分细分领域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长养老目标五(wǔ)年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国(guó)内(nèi)权益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对(duì)债(zhài)券资(zī)产的(de)估(gū)值处均在(zài)具备吸引力的水平，为长期投资提供(gōng)一定(dìng)安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策(cè)仍有相机抉择加码托底的空间。结构(gòu)上，维持(chí)此(cǐ)前(qián)判断(duàn)，关(guān)注受益于稳内需政策加码的领域，包括地(dì)产链、政府(fǔ)支出或补贴可能增加的基(jī)建、信创、自主可(kě)控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板块(kuài)涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交(jiāo)易(yì)情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持(chí)续关注新技术对经(jīng)济(jì)各个领域的(de)影响；对消(xiāo)费(fèi)服务业来讲，去年博(bó)弈情绪已较浓(nóng)，二季度市(shì)场对其关注度有望随(suí)着节日出行、消费数据(jù)改善(shàn)而增加。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)养老(lǎo)目(mù)标2035三年持有基金经理(lǐ)薛显志、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来看，当前(qián)中国(guó)经济处(chù)于复苏早期，2月以来市场的下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁(zào)动后的正常回调(diào)。复盘历(lì)史上(shàng)的复(fù)苏(sū)周期，权益方面均能有所作为，基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)总体改善能激活市(shì)场的生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多细分(fēn)方向。结构(gòu)方面(miàn)，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场(chǎng)会围(wéi)绕各行业(yè)受(shòu)益(yì)改善幅(fú)度，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好(hǎo)的细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复(fù)苏(sū)阶段，顺周期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未(wèi)来持(chí)续关注以下三个方向：一是顺周期低估值(zhí)板块具备长期投g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗资价值，此外，关注央(yāng)国企改革能否(fǒu)带来相(xiāng)关行业、企业(yè)基(jī)本面的(de)改善，并打开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费(fèi)医药(yào)板块的场(chǎng)景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板(bǎn)块(kuài)的估(gū)值性(xìng)价(jià)比更高。三是科技制造板块，特(tè)别是国(guó)产替代的关(guān)键环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短(duǎn)周期来看，半导体(tǐ)行业可能在下半年周期见底，计算(suàn)机(jī)行业(yè)的景气(qì)度(dù)相较于(yú)去年也是大幅改善。而人工智能(néng)等技术的突破，有可能打开科技板块的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗