5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌(pái)时间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业(yè)板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解(96的因数有哪些数，72的因数有哪些jiě)决方案，同(tóng)时(shí)与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业(yè)务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可(kě)以实现“曲(qū)线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体(96的因数有哪些数，72的因数有哪些tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如(rú)交(jiāo)易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易(yì)对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风(fēng)险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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