为促进内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港金融衍生品市场的协(xié)同发展(zhǎn)，构建高(gāo)水(shuǐ)平(píng)金融(róng)开放格局，2022年7月4日，中国人民银(yín)行（以(yǐ)下简称(chēng)人民银(yín)行）、香港证券及期货事务监察委(wěi)员(yuán)会（以下简(jiǎn)称(chēng)香港证监会）、香港金(jīn)融管理局（以下(xià)简称香港金管局）发(fā)布联合公告(gào)，同意中国外汇交易中(zhōng)心（全国银(yín)行间(jiān)同业(yè)拆借中心(xīn)）（以(yǐ)下简称外汇交(jiāo)易(yì)中心）、银行(xíng)间市(shì)场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)（以下简称上海(hǎi)清算所）和(hé)香港场外结(jié)算有限公司（以下简称场外结算公司）开展(zhǎn)香(xiāng)港与内地(dì)利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)（以下简称“互换通”），初期先(xiān)行开通(tōng)“北向互换通”，香港及其他国(guó)家和地区的境外(wài)投资者(zhě)可通过(guò)两地(dì)基础设施互联互通参与内(nèi)地银行间(jiān)金融衍生品市场(chǎng)。自联合公(gōng)告(gào)发布(bù)以来，“互(hù)换通”的(de)各项准(zhǔn)备工作进(jìn)展顺利(lì)，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”下的(de)交易将于2023年5月(yuè)15日启动。为便于“北向互换通”的顺利推出(chū)，现就有(yǒu)关(guān)事(shì)宜说(shuō)明(míng)如下(xià)：

　　一、“北向(xiàng)互换通”的相关交易及结算安排

　　（一）交易品种：

　　“北(běi)向互换通”初期可交易品种为利率(lǜ)互换产品，报(bào)价、交(jiāo)易及(jí)结算币种(zhǒng)为人民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向互换通”的境(jìng)内投资者（即互换通报价商）需与外汇交易(yì)中心签(qiān)署报(bào)价(jià)商(shāng)协议，并为上(shàng)海(hǎi)清算所利率(lǜ)互换集中清算业务的清算(suàn)会员或该类会(huì)员的清算(suàn)客户。

　　2.参与“北向(xiàng)互换通”的境外投资者为符合人民银行要求并(bìng)完(wán)成内地银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备案的(de)境外机构投资者，并经外(wài)汇交易中心开通“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易权限(xiàn)。拟申请开(kāi)通“北(běi)向互换通(tōng)”交(jiāo)易权限(xiàn)的境外投资(zī)者需同时申请成为(wèi)场外结算公司的清算会员或该类会(huì)员(yuán)的清算客(kè)户。

　　（三(sān)）交易及结算(suàn)：

　　1.交易(yì)安(ān)排：外汇交易中心与人民银(yín)行认可(kě)的境(jìng)外电子交易(yì)平台互联提(tí)供(gōng)交易(yì)服务(wù)。

　　2.清算(suàn)安排：上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所和场外结算(suàn)公司建(jiàn)立中(zhōng)央对手方清算机构互(hù)联互通，共同向境内外投(tóu)资者提供(gōng)清算(suàn)、结(jié)算(suàn)服务。

　　（四）额度(dù)管理：

　　1.交易额度(dù)：初期，全部境外投资者(zhě)通过“北(běi)向互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的名(míng)义本金净(jìng)额(é)每日(rì)不超过人民币200亿元，后(hòu)续可根据(jù)市场情况适(shì)时调整额度。

　　2.清算额度：上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司针对双(shuāng)方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口建立“互(hù)换通”资(zī)源池。初期，上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结(jié)算公(gōng)司之间净(jìng)头寸对应的“互换通(tōng)”资源池风险敞口设定上限不超(chāo)过(guò)人民(mín)币40亿元，后续可根据(jù)市场情况适时调整额度。

　　二、人民银(yín)行、香港证监会和香(xiāng)港金管局(jú)已就“互换通”涉及(jí)的跨境监管合作原则和具(jù)体安排达成共识，并(bìng)签署了《关于(yú)内(nèi)地-香(xiāng)港债券(quàn)及衍生品(pǐn)市场相(xiāng)关事宜(yí)的(de)谅解备忘录(lù)》。备忘录健全(quán)了两(liǎng)地监管机构(gòu)在债券及衍(yǎn)生品市场方面的监管合作安排和联(lián)络(luò)协商机制，共同维(wéi)护“互换通”的正常运行(xíng)、金融市场稳定(dìng)和公(gōng)平交易(yì)秩(zhì)序。

　　三、外(wài)汇交易中心、上海(hǎi)清算所(suǒ)和场外结算(suàn)公司应(yīng)当依法履行(xíng)“互(hù)换通”下的各项(xiàng)职责，组织市场各方有序开展“北(běi)向互换通”业务。清算会员应当遵守相关(guān)监管规定(dìng)及业务规(g四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法uī)则，加(jiā)强(qiáng)内部控制，防范和控制风险，做好投资者教育(yù)和服(fú)务，切实维(wéi)护(hù)投资者合(hé)法权益。投资(zī)者应当充分(fēn)了解两(liǎng)地市场法律法(fǎ)规、业务规则和实践操作的差异，评估和控制风(fēng)险，理性(xìng)开展相关投资。

　　市场各(gè)方(fāng)应进一步做(zuò)好准备工作，确保“北向互(hù)换通”顺利启动。有兴趣参(cān)与“北向互换通(tōng)”的投资(zī)者(zhě)可联(lián)系外汇交易(yì)中(zhōng)心、上海清算所、场外结算公司为参与(yǔ)做准备。

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