美国债(zhài)务违约(yuē)的风险比(bǐ)以(yǐ)往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国(guó)政府未(wèi)能(néng)履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他(tā)替代(dài)对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大(dà)佬们(men)已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违结婚以后他那个越来越大了约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了(le)远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债限危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表明实际(jì)违(wéi)约(yuē)的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府(f结婚以后他那个越来越大了ǔ)最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违(wéi)约，10年期美(měi)国国(guó)债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了(le)一(yī)些期限非(fēi)常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可(kě)能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财(cái)政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一(yī)定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录低(dī)点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这(zhè)一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易(yì)员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会(huì)带来(lái)提(tí)高债务上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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