美(měi)东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发(fā)展与他(tā)们(men)目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为“在(zài)未来的会(huì)议(yì)上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到蜗牛是不是昆虫类(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是(shì)合理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去(qù)加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息(xī)后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和(hé)近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是(shì)有必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关(guān)重要的(de)是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一(yī)步提高(gāo)利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确(què)证据表明(míng)通胀(zhàng)正在(zài)降温之前(qián)，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次(cì)，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的(de)做法——这并不(bù)意味(wèi)着他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机(jī)，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的(de)存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期(qī)，而不是(shì)对偿(cháng)付(fù)能力的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可(kě)能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多(duō)的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者(zhě)指出(chū)了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工(gōng蜗牛是不是昆虫类)具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债务上(shàng)限蜗牛是不是昆虫类(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要只是(shì)次要的(de)。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为(wèi)他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双(shuāng)方正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在(zài)本(běn)财年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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