总(zǒng)市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ng)的关注(zhù)度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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