今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超(观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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