北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的(de)提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国(guó)公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到(dào)一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他(tā)的(de)青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的1哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音8只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财(cái)经(jīng)首先(xiān)考虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音022年(nián)一季度清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音p>

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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