总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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