本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空形态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观(guān)来(lái)看，A股下行更(gèng)多(duō)是(shì)受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后市下跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行(xíng)程，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子(zi)尾巴(bā)长不(bù)了(le)”之叹。其(qí)实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在(zài)。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是外围股市下(xià)跌的风(fēng)险输入(rù)。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示(shì)，截至周四，香港中企指数和恒生指数过去3个月(yuè)表现(xiàn)为(wèi)全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低位较(jiào)2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷(mí)，主因是美(měi)联储加息(xī)在即，市场避(bì)险(xiǎn)情绪上升，国(guó)际资金从(cóng)新兴(xīng)市场撤离。瑞士(shì)瑞联银行(xíng)日前将中国股票评级从(cóng)高配下调(diào)为中性。从(cóng)宏观面看，今年首季，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大(dà)数(shù)据(jù)预示着(zhe)美(měi)国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情的美(měi)联储利率观(guān)测器最新数据显示(shì)，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策(cè)是：以1930年(nián)大萧条以来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性调整）为(wèi)20.7万(wàn)亿美(měi)元，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美(měi)联(lián)储加息(xī)导致金融(róng)资产盈利缩水，缩表则令流动性折价(jià)效(xiào)应加剧，在全球金融(róng)市(shì)场(chǎng)催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特(tè)估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业又一(yī)张(zhāng)骨牌崩塌！第一(yī)共和银行股价周三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总(zǒng)市(shì)值为(wèi)8.86亿美(měi)元），较2021年11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一(yī)季度末，其实际存款(kuǎn)较去年(nián)末减少约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业(yè)危机频现，让A股机构不(bù)再(zài)抱团银行股(gǔ)，银行部分龙(lóng)头股招(zhāo)行等承压(yā)，相(xiāng)较而(ér)言(yán)，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行股价兔年颓势，一(yī)是二(èr)者虎年(nián)最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了(le)盈利增(zēng)速；二是“中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系”开始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二(èr)者(zhě)市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据(jù)显示，中字头(tóu)指数(shù)年内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估(gū)值洼地，而(ér)沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率中位数分别为(wèi)49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看，让(ràng)央企国(guó)企估值回归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还(hái)是市(shì)净率等指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类(lèi)似表态无疑是为(wèi)中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值取代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移(yí)动(dòng)，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年以(yǐ)来(lái)的32年里，沪指全(quán)年和(hé)5月(yuè)份(fèn)上涨的年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去(qù)年的15年里，红(hóng)五月出(chū)现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同苹果xr重量为多少g步飘(piāo)红4次，5月(yuè)份这个风(fēng)向(xiàng)标(biāo)已不太灵光。相比(bǐ)之下(xià)，自从2008年(nián)以(yǐ)来(lái)，沪综指4月飘(piāo)红5次，除(chú)了(le)2008年(nián)当年下(xià)跌(diē)65.4％之(zhī)外，其余(yú)年(nián)份(fèn)皆飘(piāo)红(hóng)。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率(lǜ)不(bù)低(dī)。

　　以科技股(gǔ)为(wèi)主题(tí)的红五(wǔ)月行(xíng)情能否再现？关键在要看(kàn)两点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持(chí)强势行情。二(èr)是作为A股第二大行业(yè)指数(shù)，电气(qì)设备板块能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万(wàn)亿元(yuán)，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位上(shàng)苹果xr重量为多少g涨一成，或(huò)是否极泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成交(jiāo)始(shǐ)终维持(chí)在万亿元之(zhī)上，市场人气并未退潮(cháo)，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形整(zhěng)理格局(jú)，后市(shì)即使考验3200点附近(jìn)的半年线和年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 苹果xr重量为多少g