一度被(bèi)称为“机构投资者(zhě)风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大变局(jú)，个人投资(zī)者(zhě)不仅在新发基金中占据(jù)主(zhǔ)流(liú)，存量产品也超过了机(jī)构(gòu)投(tóu)资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对(duì)此表示，在(zài)基(jī)金行业(yè)ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐(zhú)渐(jiàn)认知，以(yǐ)及(jí)投资(zī)热(rè)点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背(bèi)景(jǐng)下，国内(nèi)资(zī)本(běn)市场正在(zài)经历股民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利于投资(zī)者分(fēn)散风险，提(tí)高市场交易(yì)活跃度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定(dìng)性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗p>

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新(xīn)成立(lì)的(de)37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个(gè)人(rén)投资者平(píng)均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全(quán)市(shì)场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个(gè)百(bǎi)分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资者占比的变化(huà)，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理(lǐ)、基金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构(gòu)投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作(zuò)上(shàng)的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为(wèi)交易工(gōng)具的优势，越来越被普通个人投资者认知(zhī)，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资环境比较好，也(yě)越(yuè)来越受到个人投(tóu)资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个人投资者也认识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更好地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时间(jiān)成(chéng)本(běn)的把控较严格，在看准(zhǔn)投资(zī)机会后(hòu)，更倾向于(yú)去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占(zhàn)比较(jiào)高的(de)行(xíng)业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对份(fèn)额也是(shì)在增长的，这一数据(jù)更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作(zuò)在发挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳表示(shì)，在(zài)下(xià)沉(chén)调研的过程中，我们发(fā)现(xiàn)大部(bù)分投资(zī)者都(dōu)会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充(chōng)道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市场震荡(dàng)下行(xíng)，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受欢(huān)迎；而在市(shì)场上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又多(duō)上(shàng)涨空间(jiān)又(yòu)大，风险(xiǎn)偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行业和主题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜(yù)研究也表(biǎo)示(shì)，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提升带(dài)来了(le)A股市场的大幅发展，个人投资者入市规(guī)模激增，而在经(jīng)历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的(de)难度有了(le)更清(qīng)晰(xī)的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年(nián)投资(zī)热点轮动较快，新的投资领域带来(lái)了大量的学习(xí)成(chéng)本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐步获得个(gè)人投资者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分(fēn)析(xī)，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益的(de)认(rèn)知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基于大势(shì)选择宽基投(tóu)资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如(rú)消费、新(xīn)能源、医药等，因(yīn)此行业主题基金(jīn)ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超(chāo)过机(jī)构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风(fēng)险，提(tí)升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性。圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗p>

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能够获(huò)得交易(yì)的参(cān)与感，于是更多选择(zé)通(tōng)过ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相(xiāng)比(bǐ)个股来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更分(fēn)散波动也更小，因此个人(rén)投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频(pín)率更高(gāo)，也更容(róng)易受到市场消息的(de)影响，这对于我们(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗men)基金管理人(rén)的(de)持续运(yùn)营和投资者陪伴都(dōu)提(tí)出(chū)了更高的(de)要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带(dài)来(lái)更活(huó)跃(yuè)的(de)交易，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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