5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私(sī)募景林(lín)资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿(yì)元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的(de)在总市(shì)值(zhí)中的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓了133四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)买”的策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进(jìn)行(xíng)了止(zhǐ)盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提(tí)升综合能力(lì)等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)本身来(lái)说，凭借多年积累的(de)口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部企业(yè)在(zài)K9学科(kē)之(zhī)外的(de)教育领域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新(xīn)业(yè)务成为新的(de)增(zēng)长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标的选择(zé)似(shì)乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒(chǎo)作(zuò)AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的(de)异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继续(xù)保持(chí)同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压力很(hěn)大(dà)，一(yī)直在压降(jiàng)票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出(chū)现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不(bù)太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来，必然要(yào)让(ràng)大(dà)家看到宽(kuān)信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人(rén)工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在(zài)业绩和(hé)投资信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场上大(dà)热的人(rén)工智能，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符(fú)合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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