美东时间周(zhōu)三(sān)，美(měi)联储发布的(de)最(zuì)新会议纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他(tā)们目(mù)前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有必(bì)要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果银行压(yā)力对经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必(bì)要的，接下(xià)来(lái)该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个明晰(xī)的(de)利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据(j行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ù)的(de)做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参(cān)与(yǔ)者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太(tài)多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音许多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的(de)部(bù)门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松(sōng)了(le)一口(kǒu)气(qì)，因为他们(men)有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处(chù)于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时(shí)内达(dá)成(chéng)协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一(yī)财季(jì)总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达(dá)对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市(shì)场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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