随着一季报披露完(wán)毕(bì)，有着“专业买手”之(zhī)称的(de)公募FOF最(zuì)新持仓随之(zhī)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，华商新趋势优(yōu)选、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达供给(gěi)改革三只基金是全市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季度持有(yǒu)只数最多的权益基金，相比去年(nián)四季(jì)度，易方达供给改革取代(dài)融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金前三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继(jì)续超配权益资(zī)产，并(bìng)偏向成(chéng)长风(fēng)格基金，有的对(duì)阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国内宏观经济(jì)处于底(dǐ)部(bù)向上修(xiū)复(fù)的状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要(yào)关(guān)注以(yǐ)下条(tiáo)潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利(lì)率定价资产(chǎn)估(gū)值(zhí)修复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方(fāng)达科瑞、易(yì)方达(dá)供给(gěi)改(gǎi)革

　　最受(shòu)公募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公募基金(jīn)旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理(lǐ)新(xīn)一季的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度(dù)末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数量最多的权益(yì)基金，这也是华(huá)商新趋势(shì)优选第(dì)二(èr)个季(jì)度坐上(shàng)公募基金“团购”榜(bǎng)首(shǒu)，去年末(mò)是与(yǔ)融(róng)通健康产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革驱动(dòng)连续第五个季(jì)度霸(bà)榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月持有等(děng)基(jī)金在一(yī)季(jì)度均重点配置华商新趋势(shì)优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年(nián)持(chí)有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国(guó)智(zhì)优精选3个月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老2050五年(nián)、嘉实(shí)养老2040五年等基(jī)金将华商新趋(qū)势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓(cāng)数(shù)量(liàng)上看，一季度末(mò)公募FOF合(hé)计持有华商新趋势(shì)优选基(jī)金(jīn)份额(é)4995.19万份，相比(bǐ)去年(nián)末增(zēng)持了17.62万份(fèn)，持(chí)有(yǒu)华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)的(de)FOF基金数量则(zé)相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选基金成立(lì)于2015年5月14日(rì)，基金(jīn)经理周(zhōu)海栋(dòng)过往长(zhǎng)期以(yǐ)成长风格著(zhù)称，截止今年一季度末，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数据显示(shì)，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的(de)FOF基金(jīn)只数增(zēng)加了(le)6只(zhǐ)，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的(de)个股(gǔ)，对于(yú)基(jī)本面坚固或出现好转信号(hào)的公(gōng)司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改革(gé)在一季度新(xīn)进公募(mù)FOF买(mǎi)入只数榜前三(sān)。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方达供给改革(gé)，合计持(chí)有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增(zēng)加(jiā)了(le)13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达(dá)供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过(guò)多年化(huà)工研究经(jīng)验，他坚持在熟悉的行业内把握(wò)投资机会，并(bìng)通过努力不断扩大能力圈，目(mù)前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数(shù)基金增持(chí)前三(sān)“花落(luò)华泰(tài)柏瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广发中证全指信(xìn)息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇添富科技(jì)创新、易方达供给改革、易方达新兴成(chéng)长位列增持(chí)份额前(qián)三；偏股混合基金增持(chí)前三(sān)则被易方达信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三分别为中欧(ōu)信息产(chǎn)业(yè)、汇添富外延(yán)增长主题(tí)、华夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡(héng)、摩根双核平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债(zhài)混合基金增(zēng)持前三依次为(wèi)易方达安盈(yíng)回报、安信(xìn)民稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益(yì)仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅(fú)过高行业配置比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)相对(duì)较好，但行业分化(huà)较大。受益(yì)于数字经济政策的提振(zhèn)与(yǔ)人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的不断发酵(jiào)，科(kē)技(jì)板块(kuài)涨幅较大(dà)；而(ér)地产和新能源等(děng)板(bǎn)块表现(xiàn)较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超配(pèi)权(quán)益仓位(wèi)，并向成长风(fēng)格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在(zài)一季度末对涨幅过高行业基金进(jìn)行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，本(běn)季(jì)度基金主要进行以下操(cāo)作(zuò)：1、持(chí)续维持权益资产的仓位略高于(yú)权益配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型基金(jīn)的配置(zhì)比例，同(tóng)时适度降低价值型基金的(de)配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加其他确定性较高的(de)绝对收益(yì)或(huò)相对收益基金(jīn)品种；4、继续根据既定的(de)策略(lüè)参(cān)与股票定增(zēng)、大宗(zōng)交易(yì)等(děng)投资机会，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风(fēng)格(gé)上，目前权(quán)益(yì)部分依然保持略(lüè)超配价值风格(gé)，但偏离(lí)幅度已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一贯的(de)“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配置策略，通(tōng)过积极(jí)挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)上相对收益和绝对收益的(de)投资机会(huì)不断增厚(hòu)组合收益，通过(guò)“多资产(chǎn)、多策略(lüè)”的方式来(lái)平滑组合波动，努力将该基(jī)金(jīn)呈现为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全(quán)安(ān)泰前十大(dà)重仓基金(jīn)，富(fù)国信(xìn)用债、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年市(shì)场的主(zhǔ)线判(pàn)断不是很清晰，因此组(zǔ)合整体(tǐ)上(shàng)除了向小市值成(chéng)长(zhǎng)风格有一定偏(piān)离(lí)外，其他方面没有明(míng)显的偏离(lí)，整体上比较均衡。随(suí)着近(jìn)期政策(cè)方向的(de)明朗，基(jī)金经理(lǐ)对今年(nián)全年股票市(shì)场的主要方向(xiàng)逐渐(jiàn)有了较明确的判断(duàn)，在操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值(zhí)价值风格基(jī)金和(hé)股票(piào)，以及与数字经济相关(guān)的基金和股票，未来计划(huà)视相关板块的(de)估值水平变化(huà)做动态(tài)调整。”华夏(xià)养老2045三年基金(jīn)经(jīng)理许利明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年(nián)今年一(yī)季度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略，但继(jì)续(xù)对部分主动权益基金进行了分散和优(yōu)化，在一(yī)季(jì)度股票(piào)市(shì)场整体小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)但(dàn)行业之间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面、行业(yè)景气度、估值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对行业风格的持仓结(jié)构进(jìn)行了小幅调(diào)整，减(jiǎn)持(chí)部分(fēn)涨幅较高的行(xíng)业基金，增(zēng)持部分短期表现(xiàn)较差(chà)的行业基金(jīn)。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先(xiān)的(de)平安养(yǎng)老2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报告(gào)期内，基(jī)金整体保持中枢附近的(de)权益仓(cāng)位，但内部结(jié)构有所(suǒ)调整。债券(quàn)方面，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其(qí)他以现金管(guǎn)理为主；权益方面(miàn)，基于(yú)不同(tóng)板(bǎn)块(kuài)的基本面和估值性价比，略加仓港股(gǔ)基(jī)金(jīn)，减仓(cāng)美股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思整体而言，通过动(dòng)态再(zài)平衡，保(bǎo)持组合处于稳健均(jūn)衡状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老(lǎo)1季度适(shì)度(dù)降低了(le)深度价值和价值质量等偏价值策略的基(jī)金的超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适(shì)度增加了偏成长策(cè)略的(de)基(jī)金的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历(lì)过去几年的大幅调(diào)整，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低位(wèi)、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技成长策略基金的配置比例(lì)。不过仍然选(xuǎn)择那些(xiē)能够(gòu)长期拿得住(zhù)的基金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科技基金(jīn)。在(zài)不同地域的投(tóu)资(zī)方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五(wǔ)年权益类资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一(yī)季度末，基金的权益(yì)类资产实际配(pèi)置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置比例战术型标配，对(duì)阶(jiē)段性涨幅过(guò)快(kuài)的行(xíng)业做(zuò)了(le)减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理(lǐ)的(de)行业。

　　富国(guó)智(zhì)优精(jīng)选3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)一(yī)季度操(cāo)作上围绕(rào)经济增长和(hé)政(zhèng)策(cè)支持方向作为(wèi)调整(zhěng)配置主要(yào)方(fāng)向，组(zǔ)合主要提高了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期(qī)增(zēng)速较高板块的配置，并(bìng)通过优选(xuǎn)选股alpha较高(gāo)、稳定性较好的(de)标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将(jiāng)组合权益资产(chǎn)维持超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受益于顺周期(qī)低估值的金融周期板块、受益于社会经济活动趋于正常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及受益于(yú)产业(yè)周期见底及国产替代(dài)的科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关(guān)注确(què)定性和未来发展方向的机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存(cún)在哪些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提(tí)到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随着经济数据真空期的度(dù)过，国内大(dà)类(lèi)资(zī)产复苏预期进入验证阶(jiē)段。中期维持对(duì)权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国内宏(hóng)观经济(jì)处于(yú)底(dǐ)部向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债利率定价资(zī)产估(gū)值修复。从确定性(xìng)和未来发展方向角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字(zì)经济和新技术领域。大复(fù)苏中在大消费板(bǎn)块(kuài)内重点关注航空出行(xíng)供需格(gé)局和票价弹性带来(lái)的潜(qián)在超预(yù)期机会(huì)。投资端关注地产链以及一(yī)带(dài)一路带动下的部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极成(chéng)长养老目标五(wǔ)年(nián)基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权益来讲，当前历(lì)史估值分(fēn)位、相对(duì)债券资产的(de)估(gū)值(zhí)处均在具备吸引(yǐn)力的水平，为(wèi)长(zhǎng)期投资(zī)提供一定安(ān)全(quán)边际(jì)。年内(nèi)经(jīng)济(jì)修复是确(què)定性的，节(jié)奏(zòu)与幅度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码托底的(de)空(kōng)间。结(jié)构上，维持此前判断，关注受益于(yú)稳内需政策加码的领(lǐng)域(yù)，包括地(dì)产链、政府支出或补贴可能(néng)增加的(de)基建、信创、自(zì)主可(kě)控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交(jiāo)易情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的态度(dù)，后续(xù)会持(chí)续关注新技术对经济(jì)各个领域(yù)的(de)影响；对消费服务业来筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思讲，去(qù)年博弈(yì)情(qíng)绪已较浓，二(èr)季度市场对其关注度有望(wàng)随着节日出(chū)行、消费数据改善而(ér)增(zēng)加。

　　景(jǐng)顺长城养老(lǎo)目标2035三年持有(yǒu)基金经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经济处于复苏(sū)早期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权(quán)益(yì)方面均(jūn)能有所(suǒ)作为，基本面的总体改(gǎi)善能(néng)激活(huó)市(shì)场的生态，市场会(huì)不断寻找基本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字(zì)经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行(xíng)业受益(yì)改善(shàn)幅度，不断(duàn)挖(wā)掘(jué)一季报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周期(qī)方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示(shì)，未来持续关注(zhù)以(yǐ)下三个方向(xiàng)：一是顺周期低估值板块具备长期(qī)投资价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否带来(lái)相关行(xíng)业、企业(yè)基(jī)本面的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药(yào)板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值性(xìng)价(jià)比更高。三是科(kē)技(jì)制造板(bǎn)块，特别是国产(chǎn)替代的关键环(huán)节，是长(zhǎng)期(qī)关注的(de)方向。短周期来(lái)看，半导体行业可能(néng)在下半(bàn)年周期(qī)见底，计(jì)算机行业(yè)的景气(qì)度(dù)相较于(yú)去年也(yě)是大幅改善。而人工智能等技术的突破，有可(kě)能打(dǎ)开科(kē)技(jì)板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思