近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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