自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别　

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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