今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压(yā)力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期(稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不(bù)会(huì)对(duì)此进(jìn)行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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