在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间<钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思/p>

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期(qī)末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了(le)较(jiào)低位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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