自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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