美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受(shòu)访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金(jīn)融(róng)专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即使(shǐ)是那(nà)些(xiē)相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评(píng)级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙(biāo)升(shēng)至了(le)远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资者(zhě)对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前景预测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明(míng)证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临风(fēng)险。

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