投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基(jī)本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。在(zài)具体投资(zī)的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来(lái)的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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