芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为(wèi向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害)出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时(shí)准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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