北京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁zhōng)国(guó)将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过(guò)投资部(bù)署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜(yí)的价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不(bù)确定(dìng)因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一(yī)，其(qí)中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公司(sī)的价值判(pàn)断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中(zhōng)挑选出(chū)了(le)估(gū)值相对(duì)行业平(píng)均值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是(shì)主(zhǔ)营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企(q把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁ǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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