看(kàn)看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最(zuì)高(gāo)环(huán)比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋(zhāi)月苏三起解的故事，苏三起解的故事简介的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明(míng)显增(zēng)量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级(jí)菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　苏三起解的故事，苏三起解的故事简介　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来(lái)一(yī)段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着(zhe)华(huá)东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库(kù)预(yù)期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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