今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一(yī)季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经(jīng)理(lǐ)表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的(de)消费(fèi)和地产、预(yù)期(qī)反转(zhuǎn)修复(fù)的互(hù)联网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数(shù)为代(dài)表的港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月(yuè)23日(rì)，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力(lì)度，提升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今年(nián)一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金(jīn)重仓(cāng)的前十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信(xìn)服(fú)务(wù)、油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领(lǐng)域(yù)。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度(dù)最大的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一(yī)季(jì)度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创(chuàng)新视野(yě)一年(nián)持(chí)有基金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍然看公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品好(hǎo)港股市场投资机(jī)会：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需求继续增加(jiā)，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的(de)银行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联(lián)储(chǔ)过于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地(dì)产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等板块的配置。公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品

　　中欧港股数字经济(jì)基金(jīn)经理曲径表示(shì)，港股数字经济的代表行业为互联(lián)网和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法的(de)整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能(néng)各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好(hǎo)港(gǎng)股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年(nián)的(de)市(shì)场表现。然(rán)而(ér)，虽然公(gōng)司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于(yú)基(jī)数效应，下半年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍(réng)将受到一定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好(hǎo)的(de)买(mǎi)入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速(sù)增(zēng)长的(de)红(hóng)利中，但是(shì)随(suí)着中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)多的(de)龙头公司可(kě)能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下而上的方(fāng)式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的(de)公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动(dòng)两地(dì)市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息(xī)周期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的(de)吸引力有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修(xiū)复的戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济(jì)修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效(xiào)优(yōu)的行(xíng)业和板(bǎn)块更(gèng)有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市(shì)场预(yù)期在低(dī)位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会(huì)，如通(tōng)信、石油石化等。

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