为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。<72小时是几天，72小时是几天几夜/p>

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“72小时是几天，72小时是几天几夜新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，72小时是几天，72小时是几天几夜对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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