本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品价格(gé)上涨(zhǎng)利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整体(tǐ)解决(jué)方案能力(lì)的高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块(kuài)封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域的半导体一个男的长期不碰他老婆是什么原因产(chǎn)品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平(píng)台，支(zhī)持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于一个男的长期不碰他老婆是什么原因2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能(néng)力(lì)和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力(lì)为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch一个男的长期不碰他老婆是什么原因）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量(liàng)研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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